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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日(rì)俄罗斯(sī)电视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海(hǎi)军黑海(hǎi)舰队(duì)所在地，克里米亚(yà)半岛(dǎo)的塞瓦斯托波(bō)尔市的一个(gè)储油设施遭(zāo)到无人机(jī)袭击。从网络上曝光的照片可以看(kàn)到，袭击导致储油(yóu)设(shè)施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托(tuō)波尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹(zī)沃扎耶(yé)夫在社交媒(méi)无可厚非是什么意思体上(shàng)称：“由无(wú)人机袭(xí)击造成(chéng)的火灾影响面积约为1000平(píng)方米，所(suǒ)有安(ān)全(quán)和救援人员都已抵达(dá)现场。火灾所(suǒ)在(zài)地和民用区域间(jiān)隔(gé)很(hěn)远。”

　　现(xiàn)场目击者分享的多段视频显示，一场大(dà)火照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称，目前还(hái)没有任何伤(shāng)亡(wáng)报告(gào)，地方(fāng)政(zhèng)府敦促(cù)人(rén)们在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭大(dà)火时(shí)保持冷静。

　　报道称(chēng)，本(běn)周早些时候，塞瓦斯托波尔(ěr)也曾(céng)遭到两架无(wú)人机的袭击，其中一架(jià)无(wú)人机被俄军摧毁，另一架(jià)无(wú)人机(jī)在港口(kǒu)外(wài)爆炸。

　　油脂龙头(tóu)一(yī)季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发(fā)布2023年(nián)一季报。报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入610亿(yì)元(yuán)，同比增长7.97％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称，报告(gào)期内(nèi)，随着国(guó)内餐饮行业的(de)逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量较去年同期有所上(shàng)涨。另外，去年(nián)一季度受南美干旱天气等因素影响，大豆、大豆油及棕榈油等公司主要原材料的价格(gé)快速上涨，今年一季度公(gōng)司主要原(yuán)材料成(chéng)本低于去年同期(qī)。销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动了厨房食品的(de)利润增(zēng)长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销(xiāo)商数量(liàng)合计7768家(jiā)，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1647家。金(jīn)龙鱼在(zài)投资者关系(xì)活动(dòng)上表(biǎo)示，新增渠道主要来源(yuán)于网络下(xià)沉、细(xì)分产品(pǐn)的专(zhuān)业经(jīng)销商，以(yǐ)及餐饮渠道(dào)的快速发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投产生产基地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地(dì)已投产，沈阳(yáng)和廊坊(fāng)的(de)央厨项目也将于年(nián)内(nèi)建成投(tóu)产。目前，河(hé)南周口和陕(shǎn)西兴平央厨开始供应学生餐业务，多款预制菜在线下及电(diàn)商平台开(kāi)展销(xiāo)售。

　　不过(guò)，期货日报记者还注(zhù)意(yì)到(dào)，金(jīn)龙(lóng)鱼归属于上市公司股东的扣除非(fēi)经常性损益的净利润(rùn)为2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套(tào)期保值操作未完全满足套期会计(jì)要求的(de)衍生金(jīn)融(róng)工具损益的影响，因此将套期保值(zhí)业务划(huà)定为非经常性损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金(jīn)龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对(duì)在场(chǎng)内市场交易(yì)的与公司(sī)及(jí)下属子公司(sī)的生产经营有直接关系的原料、产品(pǐn)、油脂等期货品(pǐn)种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品(pǐn)种。第一季度，饲料原料(liào)和油脂科技产品的销(xiāo)量有所(suǒ)增长，营业(yè)收入(rù)同比上(shàng)涨，但是在行情下(xià)跌的过程中，公司油(yóu)脂(zhī)科(kē)技相关(guān)产品(pǐn)的利(lì)润受到挤压(yā)，导致利润同(tóng)比有所减少。从合并资(zī)产(chǎn)负债表中可以看出，衍生金融资(zī)产从年初(chū)余额的5.8亿元增长到了期末的8.3亿元，实现(xiàn)了(le)对现货市(shì)场(chǎng)的对(duì)冲作用，弥(mí)补了一定的(de)利(lì)润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全(quán)一季度扭亏(kuī)为盈。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，道道全发布(bù)2023年(nián)一季度(dù)报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万元，实现(xiàn)经营活动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现金流(liú)量净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步(bù)转正。由于产(chǎn)能释放、原料回落(luò)、消费复苏、推出新品等利好因素影(yǐng)响，道道全迎来业绩(jì)修复时刻。分(fēn)析人士表(biǎo)示，道道全业绩修复有持(chí)续性，预计二季(jì)度还有增长。

　　“原(yuán)材料(liào)价格下(xià)降(jiàng)”是道道(dào)全业绩出现大(dà)反(fǎn)转(zhuǎn)的(de)主要原(yuán)因。

　　三(sān)年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至(zhì)14000元(yuán)/吨以上的(de)历史高位，这(zhè)大大(dà)抬升了企(qǐ)业的加工成本。然而(ér)零售终(zhōng)端的包装油价格上(shàng)涨幅度却不及成本上涨(zhǎng)幅度，甚(shèn)至出现卖得(dé)越多、亏得越(yuè)多的情(qíng)况，这导致油(yóu)脂加工企(qǐ)业的盈利能力大幅下降(jiàng)，道(dào)道全也(yě)不例外。自2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建产能陆续释放，海外(wài)到港原(yuán)料(liào)陆续增长(zhǎng)，带动道(dào)道全的包(bāo)装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道道全近年(nián)来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于今年一季度取得阶段性(xìng)成(chéng)绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成(chéng)投产，此后产能处于爬坡(pō)释放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制菜(cài)产业，一季度广东(dōng)地区餐饮消费回暖势头良(liáng)好，为(wèi)道道全茂名工(gōng)厂的投产及产能(néng)释放带来正(zhèng)面影响。

　　道道(dào)全还(hái)表示，今年(nián)一季度扭亏为盈(yíng)的另一主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)要(yào)原料价格出现下降趋势，缓解公司的采购及成本压力。自2022年下半(bàn)年开始无可厚非是什么意思，道道全所用主要原(yuán)料的国际交(jiāo)易(yì)价格呈现出回(huí)落走势，受船期和(hé)现(xiàn)货到厂(chǎng)的时间(jiān)影响，道道全的主要原(yuán)料综合采购(gòu)成本随后(hòu)于2022年(nián)年末回落，2023年(nián)一(yī)季度(dù)则(zé)进一步延(yán)续回落趋势，对(duì)其一季度(dù)实现扭亏为盈有明显正面(miàn)贡献(xiàn)。

　　目前，道道全旗下拥有(yǒu)多(duō)个品牌，经销商总数已达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西北、华(huá)东、华(huá)南等(děng)菜油(yóu)主要消费(fèi)区(qū)域，并在岳(yuè)阳(yáng)、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江设立生(shēng)产加工基地。由于(yú)拥有多个(gè)品(pǐn)牌及多地工厂，下游消费复苏、上(shàng)游原料看跌将成为道道全今年业绩修复(fù)的两大驱动因子。对于今(jīn)年的业绩，道道全持(chí)有谨慎(shèn)乐观态度，认为业绩修(xiū)复(fù)有一定持续(xù)性，未(wèi)来不(bù)宜过(guò)度悲观。亦有(yǒu)多家券(quàn)商对(duì)道(dào)道全今年业绩表达正面预(yù)期，并预测(cè)其今年全(quán)年营业收入将突破100亿元(yuán)。

　　毛利率方面(miàn)，随着大豆(dòu)、棕(zōng)榈油、包材等大宗原材料价(jià)格自2022年下半年高位(wèi)回落，且叠(dié)加提价效应逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对于行业发展格局(jú)与趋(qū)势，道(dào)道全认为，2023年，从目(mù)前掌握的信息(xī)来(lái)看，原(yuán)材料(liào)供给预计将趋向于(yú)宽松，但天气、能源及(jí)国际(jì)政(zhèng)治(zhì)经济形势等(děng)因素的影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油(yóu)料市场带来不确(què)定性(xìng)。包装食用(yòng)植物(wù)油是生(shēng)活必需消费品(pǐn)，市场空间广阔(kuò)。随着消费者健康意识的提高，对健康(kāng)、安全、营养的食用油需求(qiú)也将(jiāng)持(chí)续增加，未来品牌化、高端化(huà)将(jiāng)是行业发展的趋势(shì)，品牌差异化现象也(yě)将日益凸显。

　　中信(xìn)建投油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师(shī)石丽(lì)红告诉记者，在原(yuán)料(liào)供应(yīng)端，大宗农产品价(jià)格已“退烧(shāo)”，进入(rù)下行周期，而且我(wǒ)国菜油原(yuán)料供应出现了从未有(yǒu)过的(de)多元及宽松局(jú)面，包装油(yóu)的成本端压(yā)力(lì)缓解(jiě)趋(qū)势明(míng)显。

　　今(jīn)年(nián)以来，菜油的(de)消费需(xū)求端则是(shì)喜(xǐ)忧参(cān)半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场(chǎng)整体运行平(píng)稳，缺(quē)乏(fá)突出矛盾且供需端均有不确定(dìng)性，盘面(miàn)整体呈现振荡走(zǒu)势(shì)。然而，进入(rù)3月后(hòu)市场(chǎng)风云突变(biàn)，硅(guī)谷银行倒闭引发市场恐慌及连锁反(fǎn)应(yīng)，为全球金融市场的稳定性(xìng)带来了挑战(zhàn)，对整个商(shāng)品乃至金融(róng)市场造成了(le)较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴西(xī)大豆(dòu)及欧(ōu)洲(zhōu)菜油供给压力从进口成本端为(wèi)油脂油(yóu)料市场(chǎng)形成了较(jiào)大(dà)拖累。宏观(guān)与基本面利空出现共振，不论(lùn)是油还是粕均显著(zhù)跌(diē)破(pò)此前振(zhèn)荡区(qū)间。虽然市场并不看(kàn)好油粕(pò)走势，但如此(cǐ)凌厉的跌(diē)势仍在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石丽(lì)红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一(yī)季度(dù)油脂的走势也受(shòu)到宏观(guān)面影响。另外，在(zài)大量乌克兰及澳(ào)洲廉价菜籽的(de)冲击下，今(jīn)年欧(ōu)洲(zhōu)菜籽进口同(tóng)比增加200多万吨，原油(yóu)价格不景(jǐng)气带来生柴投料需(xū)求减少(shǎo)，这令(lìng)欧洲菜油的(de)出口潜力(lì)大大增加(jiā)。此外，继(jì)续增产(chǎn)的俄罗(luó)斯(sī)菜油(yóu)大部分依赖对中国出口，在加拿(ná)大旧作(zuò)菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景下，国内后期面(miàn)临的(de)菜油供给压力十分明显。

　　但今年以来(lái)，行业普遍反映，油脂消费复苏(sū)不及预期(qī)，包装油需求乏力，国内食(shí)用油需求整体增量空间(jiān)不大。要想拿(ná)到更多市(shì)场份额，不同油种之间、大小企业之间的竞(jìng)争十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处于弱势(shì)，因提货较好，菜油(yóu)表(biǎo)观库存处于低位，终(zhōng)端库存(cún)处于高位(wèi)。随供应逐步增加(jiā)，表观库存或逐步(bù)起(qǐ)量，二季度菜油价(jià)格与相关油脂价差缩小格局背景(jǐng)下(xià)，菜油需求或(huò)起量，但中短(duǎn)期仍处于累库态势。”石丽(lì)红(hóng)说(shuō)。

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