本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yò广西属于南方还是北方ng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场景提广西属于南方还是北方供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会(huì广西属于南方还是北方)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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