与(yǔ)美(měi)豆单边疲软不(bù)同，国内豆一横盘振荡。在业内人士看来，支撑国产大豆坚挺(tǐng)的原因(yīn)在于黑龙江(jiāng)市级储备收购。

　　据(jù)侯雪玲介绍，目前(qián)，黑龙江市级储备(bèi)大豆已经开始收购(gòu)，本次收(shōu)购(gòu)以农户粮源为主(zhǔ)。

　　据(jù)我的农产品网(wǎng)预计，东北大豆余粮(liáng)四(sì)分之一，农(nóng)户(hù)占比较大，黑(hēi)龙江市(shì)储收购有利于(yú)存粮消化。南方大豆供(gōng)销一般，终端销售处于淡季，观望情绪浓厚(hòu)。

　　新作播(bō)种方面，农(nóng)业农村部数据显示，目前春大豆播(bō)种七成，进度同(tóng)比快7.4个(gè)百分点。农(nóng)业农村(cūn)部组织开展主要粮油作物大面(miàn)积单产提升行动，选(xuǎn)择100个(gè)大豆(dòu)重点县、200个玉米重点县整(zhěng)建制推进(jìn)。

　　在她看来(lái)，今年大豆面积和单产或双提(tí)升，新作产(chǎn)量预期(qī)乐(lè)观(guān)。不(bù)过，市场乐观预期政(zhèng)策(cè)支撑力度，因此远月合约(yuē)对新作(zuò)丰产压力消化有(yǒu)限。

　　相(xiāng)比(bǐ)较而(ér)言(yán)，国内豆二近月抗跌、远月疲软(ruǎn)。远月合(hé)约跟随外盘下挫，在人民币走弱的背景(jǐng)下，豆二跌幅小(xiǎo)于国际市场。

　　“豆(dòu)二近月合约坚挺(tǐng)则(zé)主要(yào)是受(shòu)海关检验政策影响。”侯(hóu)雪玲表示，目(mù)前(qián)看，华北大豆检(jiǎn)验政策(cè)严格，短期(qī)难以改善；但南方物(wù)流正常，是市场重要供应方。从(cóng)船期展望看，5—7月大豆到港分别为923万吨、1080万(wàn)吨(dūn)、860万吨，大豆供给是(shì)充裕的(de)。市(shì)场预期(qī)北方通关问题6月(yuè)上(shàng)旬结束，海关(guān)检验是短期(qī)利多(duō)。短期来(lái)看影响范围(wéi)仅限(xiàn)于近月合约(yuē)。

　　短期大豆供(gōng)应压力仍在(zài)，未来存补(bǔ)跌风险

　　“从外(wài)盘(pán)短期来看，美豆播种(zhǒng)进度顺利(lì)，播种期内天气正常，从(cóng)当前的情(qíng)况来看，美豆新作(zuò)预计(jì)会出现良(liáng)好的单产(chǎn)数字，但在生长期内盘面预计仍会有(yǒu)一些(xiē)天(tiān)气升水，限制价格的跌幅。从中长(zhǎng)期来(lái)看，在天气转好之后大(dà)豆(dòu)面临着(zhe)很大的(de)供应压力，下一个(gè)市场(chǎng)年度将转为供大于求的状(zhuàng)态。”贾博鑫称。

　　就内盘短期而言，大豆到港延后(hòu)的问题尚未完全解决，周度大(dà)豆(dòu)压榨量仍(réng)未有明显起色(sè)，短期内豆(dòu)粕供应仍然紧(jǐn)张，基差坚挺。但大量大豆(dòu)到港压力(lì)预计很快到来，开机提升之(zhī)后供需趋于宽松。

　　在贾(jiǎ)博鑫看来，国(guó)产大(dà)豆播种顺利，好于去年。从天气情况(kuàng)来看(kàn)，播(bō)种期内天(tiān)气(qì)良好，利于播种工作的展开。“目(mù)前推广大(dà)豆种植(zhí)的执行情况良好，在补贴的(de)刺激下，今(jīn)年(nián)大豆播种面积(jī)有望继(jì)续出现同比(bǐ)增幅。下游需(xū)求稳(wěn)中有增，油厂收购积极性(xìng)增加。近期市场传(chuán)言国储收(shōu)购，虽然暂时未确(què)定，但对于(yú)国产大(dà)豆(dòu)来(lái)说仍(réng)带来了情绪利好。”他称。

　　展望后市，侯雪玲认为，美豆还有下行(xíng)空间，目前(qián)跌幅还不足(zú)以抹平美豆和南美(měi)大豆价(jià)格的差(chà)异。且(qiě)宏观预期偏空，消(xiāo)费处于季节性(xìng)淡季，需求对(duì)供给承担能(néng)力差。“国产(chǎn)大豆和(hé)进口大豆近月合约在短期利(lì)多提振下表现(xiàn)坚挺。短期利多只能影响阶段性(xìng)供(gōng)需，宜短期看(kàn)待，价格(gé)最终还将回到供需大趋(qū)势上，未来补跌风险大。”侯雪(xuě)玲称。

　　得益于美豆产(chǎn)区近两个月(yuè)的适宜条(tiáo)件，目前(qián)美(měi)豆播种进度过半，速(sù)度(dù)属历史(shǐ)峰值水平，极快的播(bō)种进度可能对应未来播种面(miàn)积的(de)调(diào)增。“未来市场关注焦点主要在7月份(fèn)美豆生长关键(jiàn)期的天气能(néng)否正常以(yǐ)及(jí)美国可再生能(néng)源(yuán)政策是否出现变化。”国海良(liáng)时期货分析师孙(sūn)啸说。

　　在(zài)孙啸看来，国际大豆(dòu)在(zài)出现天气炒作因素之前缺少(shǎo)上行动(dòng)能，以弱势运行为主(zhǔ)，有望(wàng)向当季(jì)南美大(dà)豆种(zhǒng)植成本1200美分/蒲式耳(ěr)位置靠近。

　　“根据趋势单产(chǎn)测算(suàn)，新季美豆(dòu)种植成本预计有(yǒu)6％左右幅度下移。考虑(lǜ)到近期(qī)巴西豆升(shēng)贴水止跌回升，预(yù)计(jì)其卖压已有(yǒu)所(suǒ)释(shì)放，短期可(kě)关注CBOT大豆在1300美分(fēn)/蒲式(shì)耳位置支(zhī)撑。”孙啸称，另外(wài)，目前市场在(zài)报告(gào)给出(chū)的宽松指(zhǐ)引(yǐn)下(xià)氛(fēn)围偏(piān)空，属(shǔ)于预期先行的行情阶段(duàn)，真正的(de)兑现情况有待跟踪(zōng)。

　　在业内人士看来，油(yóu)料行情后(hòu)期供应压力增大，预计基本面趋于宽松。市(shì)场重点关注美豆生长情况、国内大豆压(yā)榨量、豆粕库存情况。国产大豆关注国(guó)储收购政策(cè)以及播(bō)种情(qíng)况(kuàng)。

　　下有支撑上有压力(lì)，花生(shēng)短期或维持高(gāo)位振荡

　　同作为(wèi)油料品种(zhǒng)，花生近期(qī)波动也(yě)较(jiào)为明显。

　　“自4月起，在(zài)去年(nián)减面积导致国内余货偏紧(jǐn)的(de)情(qíng)景下(xià)，主要进口来源(yuán)国苏丹(dān)爆发内乱，之后花生期货振(zhèn)荡上行，在(zài)上周达峰(fēng)后回(huí)落。截(jié)至本周三，花生期货各合约涨(zhǎng)幅全部回吐(tǔ)，主力(lì)2310月合约(yuē)跌回(huí)一(yī)个月前，远月合(hé)约则已下滑500元/吨以(yǐ)上。”中粮期(qī)货农产品分析师李正邦表示。

　　在(zài)李正邦看来，市场对于(yú)花生(shēng)远月(yuè)合约的(de)认识(shí)较为一致，但对于2310月合约分歧最大。“市场分歧点在于2310合(hé)约的交割(gē)价值和接货价值。因交割日期恰逢陈作花生(shēng)耗(hào)尽而新作花(huā)生水(shuǐ)份尚大，结合(hé)新作(zuò)种植面积恢复和油厂压价收(shōu)购的(de)预期，花生2310月合约较远月合约更坚挺。”他说(shuō)。

　　“作为国内基本面较(jiào)为独特(tè)的油(yóu)料(liào)，花生价(jià)格走势(shì)与整体的油料的方向并(bìng)不一致。”银河(hé)期货研究员陈界正表示(shì)，除了压榨的副(fù)产物花生粕与(yǔ)大(dà)豆的压(yā)榨产物豆粕有替代性之外，主要产物花(huā)生油(yóu)与其他植(zhí)物油价格联动(dòng)性较差。因此，花生基本面较为独立，整体受油料(liào)价格与宏观市场影响较小。

　　“就花生基本面(miàn)而言(yán)，在今年减产的(de)大(dà)背景下(xià)，花生整(zhěng)体的供应量缩紧，后续(xù)因(yīn)为非洲的主产区也受到减产与(yǔ)战争的影响，整体的进口成本高企，数量也不及预期，叠加后疫情时期国内(nèi)的餐饮消费(fèi)不(bù)断恢复，因(yīn)此食品(pǐn)端的(de)通(tōng)货花生价格(gé)不(bù)断走高(gāo)，市场(chǎng)情(qíng)绪带动盘面价格走高。”陈界正(zhèng)表示，但当前因花生(shēng)油价格偏弱，且大型油厂(chǎng)的花生库存较(jiào)高(gāo)，油厂的压榨利(lì)润也在不断走低，目前(qián)油(yóu)厂基本停止收(shōu)货，或保持少量的刚需采购(gòu)。油料花生在这种(zhǒng)情况(kuàng)下与通货(huò)花(huā)生走(zǒu)出劈叉(chā)行情，价差来到历史(shǐ)极值。

　　“目前主导花生走势的主要逻辑(jí)在于显性库(kù)存低(dī)，货权在渠道，产能（面积）预(yù)期(qī)恢复，压(yā)榨需求不(bù)振。”李正邦表示，当前花生油厂理论(lùn)榨(zhà)利为(wèi)负，结合季节性(xìng)生产习(xí)惯，花生油厂开工率处(chù)于低位，不断压低收购价(jià)，并于(yú)近期(qī)逐渐停(tíng)收。在他看来，油厂的停收对于接下来(lái)的(de)三季度花生市场，意味着压榨需求的影响暂时退(tuì)出。

　　据国海良(liáng)时期(qī)货研(yán)究所(suǒ)研(yán)究员胡林轩介绍，当前市(shì含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)场一(yī)级浓(nóng)香花生油价(jià)格(gé)15500元/吨，低于前峰值19000元/吨，花生粕(pò)价格4400元/吨，低于(yú)前(qián)峰值5750元(yuán)/吨，花生油和(hé)花生粕(pò)价格回落(luò)大(dà)大挤(jǐ)压(yā)了油厂(chǎng)的压榨利润(rùn)，油厂(chǎng)压(yā)榨利润深度亏损导致油厂收购(gòu)积极性(xìng)低迷，且油厂对市(shì)场油料米收购报价持续(xù)下调的(de)同时，自身压(yā)榨量和开机率(lǜ)保持低位，对于油料米价格有所抑制。“也正是(shì)因为(wèi)这一因素(sù)，使得油料米和商(shāng)品米价格走势(shì)的(de)分歧越来越大。”他称。

　　在胡林轩看来，目前，中间商和油厂(chǎng)关于花生价格(gé)的博(bó)弈仍在持续。贸(mào)易商(shāng)基(jī)于减产和库存紧张的原因(yīn)挺(tǐng)价，油厂(chǎng)基于油粕价(jià)格回落和自身压榨利(lì)润的(de)缩减来打压价格。“尽(jǐn)管油料(liào)板块处(chù)于(yú)偏空(kōng)的(de)气(qì)氛当中(zhōng)，花生价格基于本身基本面的(de)情况(kuàng)，预计(jì)短期内(nèi)仍然处于‘下(xià)有支撑，上有压力’的高位振荡走势。”胡林轩如是说。

　　“基于(yú)当前(qián)盘(pán)面价格(gé)，预计(jì)花生继(jì)续走弱的空间较为有(yǒu)限，因整体供应依(yī)旧(jiù)偏紧，且交割品的对应(yīng)的价格在10100—10200元/吨(dūn)。后续花生步(bù)入天气(qì)市(shì)，仍有一(yī)定的天气炒(chǎo)作的空间(jiān)，预(yù)计花(huā)生后(hòu)续将继续维持高位(wèi)宽幅振荡(dàng)走势。”陈界正称。

　　李正邦则认(rèn)为花生后(hòu)市长期(qī)利(lì)空，因外有替代品供应增加，内(nèi)有新作面积恢复。“因(yīn)货源(yuán)在渠道，且天气炒作尚未启动，短期或时有炒(chǎo)作反弹(dàn)。市场需关注4月进口数据和麦茬花生种植情况。”他称。

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