5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的(de)投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的(de)相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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