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饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定(dìng)性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄(hu饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思áng)金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。