今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了1燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗3亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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