一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变(biàn)局，个(gè)人投资者不(bù)仅在新发基金中占据(jù)主流，存量(liàng)产品也超过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被投(tóu)资者(zhě)逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的(de)转变。长期(qī)来(lái)看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成(chéng)为(wèi)“主力军”

体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日，今年(nián)新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周披(pī)露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人(rén)投(tóu)资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是(shì)机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通个(gè)人投(tóu)资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也(yě)分析，今(jīn)年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪(xù)比较积极，新(xīn)发(fā)产品募资环(huán)境比较好，也(yě)越来越受到个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而来(lái)，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控(kòng)较严格(gé)，在看准投资机(jī)会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据(jù)看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基(jī)ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行(xíng)业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一(yī)数(shù)据(jù)更代表了(le)机构投资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是ETF投教(jiào)工作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分投资者(zhě)都会将较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜(qián)移(yí)默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道(dào)，由于(yú)近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的(de)风险偏(piān)好有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所以(yǐ)行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交热情的提升(shēng)带来(lái)了(le)A股市(shì)场的大(dà)幅发展，个(gè)人投资者入市规(guī)模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作难度较高(gāo)的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐(fá)；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快(kuài)，新(xīn)的(de)投资领域带(dài)来了大(dà)量的学(xué)习(xí)成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得(dé)个(gè)人投资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研(yán)究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以看到更多(duō)投资者(zhě)会基于(yú)大势选择(zé)宽基(jī)投资工具(jù)；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长(zhǎng)期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个(gè)人(rén)占比超(chāo)过机构，有(yǒu)利于(yú)股民转为基民，为(wèi)投(tóu)资者分体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？散风险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的(de)个人(rén)投资者大都由股(gǔ)民(mín)转化而来(lái)，个人(rén)投(tóu)资者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市(shì)场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投(tóu)资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高(gāo)，也(yě)更容(róng)易受(shòu)到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持(chí)续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人(rén)占比可能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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