北京(jīng)时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资(zī)人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的(de)是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名(m亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成íng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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