本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jī冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释n)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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