芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别rong>·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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