大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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