财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革(gé)命(mìng)进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币(bì)政策的推(tuī)出(chū)，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来了(le)基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高股(gǔ)息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时(shí)间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市场(chǎng)上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有2000克是多少斤 2000克等于多少公斤(yǒu)主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于(y2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一(yī)个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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