今年以来(lái)基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)被基金公司解(jiě)约的情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有(yǒu)多家基金公司发布与基(jī)金代销机构解(jiě)约的公告。截至6月1日，今年以来已有(yǒu)18家基金公(gōng)司(sī)宣布(bù)与28家基金代销机构终止合作(zuò)。而从机(jī)构类型看，中小型独立(lì)基金(jīn)销售机构(gòu)居多，此外，也有银行(xíng)和保险。

　　值得一提(tí)的(de)是，近年(nián)来由于经营不善或违规，已有多(duō)家基金(jīn)销(xiāo)售机构主动或被动注销牌照。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，基金(jīn)公(gōng)司(sī)与基(jī)金销(xiāo)售机构之间的合作本就是(shì)双向(xiàng)选择，在高质量发展背景下，基金公(gōng)司严格筛(shāi)选代(dài)销机构(gòu)也是降本(běn)增效(xiào)的主流选择。未来，基金(jīn)代销行(xíng)业优(yōu)胜(shèng)劣汰生态或(huò)将持(chí)续。

　　公募密集终止与基(jī)金代销机构合作

　　6月1日，西部(bù)利得基金发布公(gōng)告(gào)，自2023年6月(yuè)9日起，终止浦领基金办理该公司旗(qí)下基金(jīn)的相关销售(shòu)业务。值得注(zhù)意的是，今年以(yǐ)来，还有方(fāng)正富邦基金、平安(ān)基(jī)金，以(yǐ)及海富(fù)通(tōng)基金停止了与浦领基金的基金销售合(hé)作(zuò)关系。

　　5月(yuè)29日，长盛基金发布公告，经与(yǔ)北京虹点基(jī)金销(xiāo)售有(yǒu)限公司、上海凯石(shí)财富(fù)基金销售有限公司协商一致(zhì)，自2023年5月29日起，上述基金销(xiāo)售机构(gòu)将不(bù)再代理(lǐ)销售公司(sī)旗下所(suǒ)有公(gōng)募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，与方德保险(xiǎn)代理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、民商基金销售（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述基金销售(shòu)机构将(jiāng)不再代(dài)理公(gōng)司(sī)旗下(xià)所有公募(mù)基(jī)金。自(zì)公告之(zhī)日起，上述(shù)公司不再办理本公司旗下基(jī)金的开(kāi)户、认(rèn)购、申(shēn)购等基金买(mǎi)入的(de)相关业务，只保(bǎo)留赎回业务，直至(zhì)所有客户(hù)赎回(huí)全部份额(é)。而在今年4月，西部利得基金(jīn)、上银基(jī)金(jīn)也终止(zhǐ)了(le)与民商基金的基金(jīn)销售(shòu)合作，上银(yín)基金则(zé)于2月(yuè)终止(zhǐ)与该(gāi)机构的合项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(hé)作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与民商基金(jīn)的销售合(hé)作。

　　据(jù)中国(guó)基金报(bào)记者统计，截至6月1日，今年(nián)以来，已(yǐ)有18家基(jī)金公司(sī)宣布与28家(jiā)基金代销机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有(yǒu)3家基金公司(sī)终止合计7家独立基金销售机构的合(hé)作；3月，有8家基金公司(sī)终止了合计(jì)17家独立基金销(xiāo)售机(jī)构的代(dài)销(xiāo)合作(zuò)，其中包括1家(jiā)保(bǎo)险公司；4月，有5家基金公(gōng)司终止了合计6家(jiā)独立基金(jīn)销(xiāo)售机构的(de)合作；5月以来(lái)，则已有9家基(jī)金公司宣布终止了合(hé)计12家(jiā)基(jī)金(jīn)代销机构(gòu)的合(hé)作，这其中(zhōng)包括独立基金销(xiāo)售机(jī)构、银(yín)行和保险。

　　目(mù)前这些代销机构中(zhōng)，正融基(jī)金解除(chú)合作关系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家；而基金公司中，长盛(shèng)基金解除(chú)合作关系最为频繁，3月以来几乎每月都会(huì)和基金代(dài)销机(jī)构解(jiě)除合作(zuò)关系，目(mù)前已累计解约(yuē)11家，海富通基金(jīn)今年2月(yuè)和(hé)3月分(fēn)别解除5家合作关系(xì)，已累计10家(jiā)。

　　严格筛(shāi)选代销机(jī)构

　　助推降本(běn)增(zēng)效

　　整体(tǐ)来看(kàn)，前述被解(jiě)约的(de)基金(jīn)销售机构多为中(zhōng)小型机构(gòu)。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示，随着(zhe)代销机构数量(liàng)增多及监管趋严(yán)，近几年公募(mù)基金公司对于代销机构的(de)选(xuǎn)择标(biāo)准也在提(tí)高。在(zài)高质量发展背景下，严(yán)格筛选基金代销机构，也是实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公司内部人员表(biǎo)示，基金(jīn)公司终止(zhǐ)与销售机构的(de)合作，无(wú)非(fēi)是以(yǐ)下三种情况：一(yī)是基金(jīn)销量一直得(dé)不(bù)到有效增(zēng)长(zhǎng)，对基金公(gōng)司整体基金销售贡献不大；二是受(shòu)到监管处罚；三是(shì)销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际(jì)上，前两年就这样(yàng)终止(zhǐ)过一轮，理由无非就(jiù)是这些。”但该(gāi)内部人员也(yě)坦言，今年以来权益市场低迷，基金销售困难也加速了对尾部销售机构(gòu)的淘汰。“上太多销售合作机构，没有太大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林(lín)证券(quàn)董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销机构的合作，通(tōng)常是基金代销机构销(xiāo)售(shòu)能力较弱，且又受到监(jiān)管的处(chù)罚，就会很果断地解除合(hé)作关(guān)系。“基金公(gōng)司与基(jī)金代销机构的合作是市场化(huà)的，要考虑维护(hù)成本与合作的潜力(lì)，基金公司会(huì)依据自(zì)身的发展状(zhuàng)况有选择的与(yǔ)基金代销机构合作。”

　　北方一家公募公(gōng)司(sī)渠道负责(zé)人透露，其所在公司选择基金销售公司(sī)，有一套完整(zhěng)的基金销售评(píng)估(gū)办法，比如基金销(xiāo)售(shòu)保有规模、机构成立时(shí)间(jiān)、综合能(néng)力(lì)，以及与(yǔ)哪些公司(sī)合(hé)作等都是考(kǎo)核的要素，其中(zhōng)，要求其公募(mù)基金销售保有规(guī)模排名排名(míng)前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对(duì)接系统，每年要付出系统(tǒng)维护成本，很多(duō)销售公司一年的保有量也没有多少，甚至都(dōu)覆盖不(bù)了成本。”据该(gāi)负(fù)责人透露，即(jí)便是前100名，也有相当一部分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾志(zhì)看(kàn)来，基金(jīn)公司与基金代(dài)销(xiāo)机构的(de)合(hé)作是双向选择，基金公司希望(wàng)能(néng)有销售能力强的机构合作，头部代(dài)销机构(gòu)也(yě)会(huì)对基金(jīn)公司的投研(yán)能力，管理(lǐ)规(guī)模(mó)，也有一定(dìng)的(de)要求(qiú)。

　　此外，另据(jù)某(mǒu)基金研究人士称，目前基金代销(xiāo)的机构主要分为银行(xíng)、第(dì)三方基金销售(shòu)机(jī)构，以及券商，从(cóng)禀赋来说(shuō)，各有(yǒu)千秋，比如，银行在(zài)渠道方面基础较强，更擅长固收类产(chǎn)品(pǐn)的服务，第三方销售渠道(dào)线(xiàn)上渠(qú)道较强，尤(yóu)其(qí)是(shì)蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天等互联网(wǎng)平台流量(liàng)形(xíng)成显著护(hù)城河，随着AI演(yǎn)进(jìn)，领先地(dì)位将(jiāng)更加(jiā)夯实，而券商(shāng)是以线下营业部为(wèi)抓手(shǒu)，对权益类产(chǎn)品(pǐn)服务能力(lì)较强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的基金销售市场，主要还是在(zài)银(yín)行渠(qú)道和头部互联网(wǎng)公司(sī)，券商作(zuò)为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行(xíng)业优胜劣汰或将持续

　　近年(nián)来，马太(tài)效应依然是(shì)基金销售行(xíng)业所面(miàn)临(lín)的重要趋势(shì)。

　　中国基金业协会最(zuì)新公布(bù)的(de)公募基金(jīn)销售保有量数(shù)据显示(shì)，一季(jì)度(dù)，三方机(jī)构销(xiā项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求o)售(shòu)增长(zhǎng)最为明显，互联网(wǎng)流量优势继续(xù)发力，银行(xíng)、三方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基金销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争(zhēng)优(yōu)势更为突出。截(jié)至今年一季度末，公募基金(jīn)销(xiāo)售保(bǎo)有规模前100强中，21家独立(lì)基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)保有2.81万亿非(fēi)货币(bì)市场(chǎng)公募(mù)基金。而前(qián)三名蚂蚁基金、天天基金、腾(téng)安基金合计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在(zài)末位的泛华(huá)普(pǔ)益基金销售有限公司，其非货(huò)币市场公募基金保(bǎo)有规模为(wèi)54亿元，首尾(wěi)差距十分明显，未上(shàng)榜的(de)独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)保(bǎo)有规模则(zé)更(gèng)少(shǎo)。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在全市(shì)场473家基金代销机构中(zhōng)，目前共(gòng)有26家基(jī)金销售机构的代销基金(jīn)数量(liàng)在7000只以上，与此同时，也有111家基金销(xiāo)售机(jī)构代销数量不足百只。而在115家独立基金销售机构(gòu)中(zhōng)，15家代销数量在7000只以(yǐ)上(shàng)，17家代(dài)销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家基金公司合(hé)作(zuò)。

　　实际上(shàng)，近些年来基(jī)金销(xiāo)售行业分化更趋明显，不少中小型基金销售机构(gòu)在行业大洗(xǐ)牌(pái)中退场(chǎng)。

　　今年(nián)4月18日，根据证监(jiān)会网(wǎng)站显示，近期深圳(zhèn)前(qián)海凯恩斯(sī)基(jī)金销售有限(xiàn)公司向中(zhōng)国证券(quàn)监(jiān)督管理委(wěi)员会提(tí)交了注(zhù)销公募证券投资(zī)基(jī)金销售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金(jīn)法》《公开募集证券投(tóu)资基金销售机构监督管理(lǐ)办(bàn)法》等有(yǒu)关规(guī)定，中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委(wěi)员会决定注销深圳(zhèn)前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司(sī)公募证券投资基金销售业务许可证。

　　同样(yàng)是(shì)在4月，上海证监局(jú)挂出了注销永(yǒng)鑫保险销售服务有限(xiàn)公司公募(mù)证券投资基金(jīn)销售业务许可证的(de)公示。永鑫保险销售也是目前第一家主动注(zhù)销基金销售(shòu)牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年来(lái)，有(yǒu)不少基金代销机构由于经营困难等原因，主动(dòng)注销(xiāo)基金销售(shòu)牌照，退出竞争行(xíng)业。比如河南安存(cún)基金、科地瑞(ruì)富(fù)基(jī)金、晟视天下基金、植信(xìn)基(jī)金、唐鼎耀华基金(jīn)等多(duō)家(jiā)机构都选择(zé)主动注销(xiāo)基(jī)金代销牌照。

　　不(bù)过，也有(yǒu)机构(gòu)是由于违规等原因(yīn)被吊(diào)销牌(pái)照(zhào)，比如，去(qù)年12月，上海(hǎi)证(zhèng)监局发布(bù)消息，宣布注(zhù)销上(shàng)海久富财富基金(jīn)销售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财路基(jī)金、大泰金石基金等(děng)第三方代销机构也被吊(diào)销(xiāo)了牌照。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态势下，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰(jiàn)长

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