作家许地山简介，许地山简介资料>

　　AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全(quán)市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度(dù)报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带来的(de)颠(diān)覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人(rén)工智(zhì)能领域的快速发(fā)展为全球带来(lái)无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地(dì)影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能(néng)带来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在季报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台(tái)等提出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字化(huà)时(shí)，表示(shì)其本质是(shì)利用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联(lián)网(wǎng)行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期(qī)，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合(hé)，也会(huì)给中国公司带来发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块的估(gū)值都(dōu)到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利(lì)用(yòng)人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能(néng)确(què)实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个(gè)历史(shǐ)性大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投资者教(jiào)育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成(chéng)为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批(pī)生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将通过百度智(zhì)能云接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，该基金一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益(yì)于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大(dà)需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创(chuàng)新(xīn)药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重(zhòng)要的增(zēng)长要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的(de)机(jī)会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处于成(chéng)长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空(kōng)间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复，以软(r作家许地山简介，许地山简介资料uǎn)件计算(suàn)机(jī)为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工智能和可再生(shēng)能源将构成(chéng)未来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进(jìn)入新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一派(pài)。他在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链(liàn作家许地山简介，许地山简介资料)的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品质(zhì)生活在(zài)一(yī)季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地(dì)产(chǎn)、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经(jīng)济的(de)看好。随着人口老龄(líng)化(huà)与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数(shù)据成为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的行业(yè)应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一(yī)季(jì)度继(jì)续(xù)调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽(suī)然在(zài)一季报中表达(dá)了对人(rén)工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域(yù)的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块走(zǒu)出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线的成(chéng)功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季(jì)度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安(ān)全自主可控和(hé)产业趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分成长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造(zào)就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们这时(shí)反而应(yīng)该(gāi)加大对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的(de)雏(chú)形。但她(tā)同时表示(shì)，也会努力在火热的(de)行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示(shì)，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不(bù)少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不少声(shēng)音说这(zhè)次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立(lì)，但(dàn)我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是(shì)想(xiǎng)象不(bù)到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突(tū)，和后(hòu)来(lái)的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它(tā)对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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