用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明(míng)显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司(sī)股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段(duàn)营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利(lì)同步(bù)大(dà)增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第(dì)三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了(le)定增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务(wù)业务，引领(lǐng)中夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说国企业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构(gòu)建和运(yùn)营全(quán)球领先的企(qǐ)业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全(quán)基于(yú)互(hù)联网架构(gòu)的企业(yè)互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云(yún)等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展(zhǎn)，各(gè)领域云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域(yù)服务快速发(fā)展，第二个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取(qǔ)得了(le)较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为(wèi)公司主要(yào)收入来源(yuán)并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其在(zài)高端(duān)市场的进展不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年(nián)增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应(yīng)到股(gǔ)价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第(dì)二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利(lì)润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此(cǐ)大(dà)跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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