衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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