本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发(阴肖是指哪几个肖fā)现(xiàn)大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一(yī)站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)阴肖是指哪几个肖销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成阴肖是指哪几个肖立至(zhì)今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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