5月以来(lái)，港股市场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要(yào)指数更是(shì)创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年(nián)内收益告负，但资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，最(zuì)新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股作为离(lí)岸(àn)市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内(nèi)市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等(děng)细(xì)分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显(xiǎn)，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而(ér)易方达、富国基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份(fèn)的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联(lián)市场规模(mó)最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来(lái)港股市(shì)场(chǎng)持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港(gǎng)股(gǔ)再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年(nián)内收(shōu)市(shì)新低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股市场跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移动(dòng)。

　　对于如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉近期(qī)港股市(shì)场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基(jī)金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)分析(xī)系受多个(gè)因素影响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存(cún)韧性(xìng)，美国债务上限(xiàn)到(dào)期带来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部分内(nèi)地互联网以及新经济(jì)领域上(shàng)市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加(jiā)大了(le)市场对于(yú)国内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要(yào)有(yǒu)基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年(nián)防疫政策转向(xiàng)后市场对于(yú)国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从(cóng)春(chūn)节(jié)前后的(de)复(fù)苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需(xū)求(qiú)出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈，“放开(kāi)国门之(zhī)后我们预期中国经(jīng)济向上，美国(guó)经(jīng)济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果(gu如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ǒ)中美两(liǎng)边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是会发(fā)生的，在这个过程中的波(bō)折就对应着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的(de)投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投(tóu)资机会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行(xíng)业(yè)危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调(diào)，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但随(suí)着国内外流动性压(yā)力(lì)持续(xù)缓解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或有机会得到改善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某(mǒu)些波(bō)动(dòng)较大且(qiě)回调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许(xǔ)是值得(dé)关注的方向(xiàng)，例(lì)如恒生(shēng)科技(jì)以及港股创新药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港(gǎng)股创新药以及消费复(fù)苏(sū)或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资者通过定投分(fēn)散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，推动了中美股市(shì)的(de)表现，未来人工智能应(yīng)用或利好科技相关细(xì)分领域(yù)。其(qí)次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是国内医药领域长期具(jù)备相对优势的细分赛(sài)道，对(duì)比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方(fāng)向需要更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和创(chuàng)新药，长期投资价(jià)值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前(qián)我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的(de)确定(dìng)性增强，居民可支(zhī)配收入增(zēng)加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金(jīn)表示(shì)，港股市场是以机构和(hé)外(wài)资为主导的市场(chǎng)，因(yīn)此海外(wài)经(jīng)济数据(jù)对港股资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期(qī)港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可(kě)以关注高稳(wěn)定性且具备(bèi)估(gū)值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比预期更强(qiáng)或(huò)者美国经济下滑比预期(qī)更快这二者中任(rèn)一情景发生甚(shèn)至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可能就会看到人(rén)民币汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时港(gǎng)股(gǔ)整体(tǐ)表(biǎo)现也会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息资产，而随着市场预期更进一步强化(huà)，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药(yào)等高弹性板块(kuài)。因(yīn)为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言(yán)，从长期维度(dù)来看(kàn)，当下港股市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角度来说，他们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能大概率是一波三(sān)折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后(hòu)看随着经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预(yù)计盈利预期也会逐步(bù)上修。而(ér)从流(liú)动性(xìng)角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币汇率(lǜ)的压力也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济(jì)复(fù)苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港(gǎng)股市场由于(yú)其离岸(àn)市场(chǎng)特性(xìng)，海外投资人占比较高，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场整(zhěng)体(tǐ)波动性较大，建议投资(zī)人(rén)可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基(jī)金定投的(de)方式(shì)投(tóu)资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉