财联(lián)社(shè)5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底(dǐ)上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金(jīn)观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(g康师傅是哪国的牌子？ǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了基(jī)本(běn)面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个(gè)交易(yì)日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样如(rú)此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是一个(gè)布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必(bì)康师傅是哪国的牌子？会是收(shōu)获的阶段(d康师傅是哪国的牌子？uàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特(tè)估(gū)与其他(tā)板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但(dàn)修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市(shì)场对(duì)央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人(rén)士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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