5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持(chí)方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么g>景林(lín)资产谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度(dù)对(duì)比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连(lián)续三(sān)个季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第二大(dà)重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处(chù)于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开，使得(dé)行(xíng)业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全(quán)边际。在过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度(dù)成(chéng)为信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融(róng)增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了(le)很多票(piào)，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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