“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的(de)低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲(chōng)美欧日(rì)出口的(de)下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的(de)数(shù)据再次验证(zhèng)，当前(qián)观察(chá)的中国的出(chū)口“不看(kàn)港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出口增速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输(shū)占比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出口基本保持统一(yī)趋(qū)势，但由(yóu)于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破(pò姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄(é)出口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机(jī)电出口金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加(jiā)快部分(fēn)源于去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅(fú)则(zé)相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外(wài)车(chē)市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业(yè)链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内支撑(chēng)出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一(yī)带一路”却(què)在稳(wěn)定(dìng)外(wài)贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易(yì)放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的(de)竞(jìng)争——我们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿(yán)线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出(chū)口(kǒu)规模最大(dà)的(de)10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易数量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数(shù)据存在(zài)差异（无(wú)论是(shì)绝对量(liàng)还(hái)是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的增速会(huì)更(gèng)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进口数据(jù)的测(cè)算是低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国(guó)出(chū)口的(de)拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足(zú)。

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