踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广告(gào)及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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