芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人(rén)口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎ一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟o)约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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