本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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