全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèn此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读g)加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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