惠安汇通石材有限公司惠安汇通石材有限公司

随遇而安下一句是什么意思,顺其自然随遇而安下一句是什么

随遇而安下一句是什么意思,顺其自然随遇而安下一句是什么 白酒分化加剧,今年拼的是去库存速度

  原本(běn)被视为极其艰难的2022年,白酒上市企(qǐ)业(yè)却(què)又一次集体刷高(gāo)了业(yè)绩(jì)。

  目前,20家A股白酒上(shàng)市企业2022年年报及2023Q1财报已(yǐ)经披露完(wán)毕,整体来看,稳健增长依然(rán)是白(bái)酒行业主旋律。20家上(shàng)市白酒(jiǔ)企业营收总计3563.45亿元,同比(bǐ)增(zēng)长15.12%,净利(lì)润实现1305亿元(yuán),同比增长20.36%。

  具体来看,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(yè)(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等头(tóu)部企业营(yíng)收净利再创新(xīn)高,14家白酒上(shàng)市企业营收取得(dé)了两位数增(zēng)长。在打响疫情后首(shǒu)个春节(jié)动销战后,今年一季度(dù)白酒业(yè)普遍实(shí)现“开门红”,2023Q1财(cái)报(bào)显示15家企业拿下两位数增长。

  钛媒体APP注意到,过去三年(nián),外部环境对白酒(jiǔ)造成了不可忽视的影响,穿透最新的业绩(jì)来看,头部酒(jiǔ)企的(de)抗(kàng)压能力足(zú)够强大,经营稳定,且引(yǐn)导行(xíng)业结构性增(zēng)长。但随着(zhe)白酒(jiǔ)行业(yè)集中度(dù)提升,头部酒企持(chí)续向前,非名酒品牌难(nán)以(yǐ)望其项(xiàng)背(bèi),因此(cǐ)圈(quān)地“内卷”。此起彼伏间,正处于新一(yī)轮(lún)调整周期的白(bái)酒行(xíng)业,分化加剧。而今年,白酒企业(yè)的(de)一个共同主题是去库(kù)存,谁快谁(shuí)就会占得先手。

  白酒分化加剧,今年拼的是(shì)去(qù)库(kù)存(cún)速度 | 钛(tài)媒体(tǐ)风向(xiàng)

  白酒结构(gòu)性增长,强者恒强

  根据中国(guó)酒业(yè)协会公布的数据,2022年白酒行业营收6626.05亿元(yuán),同比增长9.6%,利润(rùn)2201.7亿元,同比(bǐ)增长(zhǎng)29.4%。这(zhè)当中(zhōng),20家(jiā)白酒上市企业营收和(hé)利润分(fēn)别占去了53%和59%。

  从(cóng)年报(bào)来看,白酒结构性增长的表现之一是优势品牌正在持续拥抱红利。白(bái)酒产量、销量已(yǐ)经连续多年下降,行业集中度不(bù)断提(tí)升(shēng),存量(liàng)竞争格局(jú)下(xià)企业间挤压式竞争已经临近(jìn)赛点。

  这样的业态促使白酒行业内(nèi)部强者恒强,“名(míng)酒时(shí)代(dài)”背景下,头部(bù)酒企成为产业经济(jì)增长的主要动力(lì)。年报显示,头部名(míng)酒(jiǔ)企(qǐ)业基本保(bǎo)持了两位(wèi)数增长,20家(jiā)白酒上市企业(yè)营收3563.45亿(yì)元,营收榜前(qián)六就贡献了近3000亿元,占(zhàn)比超(chāo)80%;前(qián)五(wǔ)强(qiáng)净(jìng)利润也在2022年首次(cì)突(tū)破(pò)千亿(yì)大关。

  举例而(ér)言,贵州茅台2022年(nián)实现营收(shōu)1275.54亿元(yuán),同比增长16.53%;净利润627.16亿(yì)元(yuán),同比增(zēng)长19.55%。今年一(yī)季度营收393.79亿元(yuán),同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长18.66%;净利润208亿元,同(tóng)比增(zēng)长20.59%。

  五粮液亦不遑多让,2022年营收739.69亿(yì)元,同(tóng)比增长(zhǎng)11.72%;归母净利润(rùn)266.91亿元,同比增长14.17%;2023一季度,营收(shōu)311.39亿元,同比(bǐ)增(zēng)长13.03%;归母净利润125.42亿元(yuán),同比(bǐ)增长15.89%。

  中国食品产业分(fēn)析师朱(zhū)丹蓬(péng)告诉钛媒体APP,“名优酒保持(chí)了良性的(de)增长,疫情(qíng)放(fàng)开后消费场(chǎng)景的多元化,对于中国白(bái)酒的复兴(xīng)是一个(gè)非常好的加持。”

  白酒结构性增长的另一个(gè)特征是,在过去取随遇而安下一句是什么意思,顺其自然随遇而安下一句是什么得了稳定增长和快速发(fā)展的企业,基本形成了中高(gāo)端驱动增长的发展模式,这在年报(bào)中得以体现。

  2022年,洋河、汾酒、古井贡、迎驾、舍得等,产品上除高端一如既往强势以(yǐ)外,其中(zhōng)高端(duān)产品销量都以超两位数的涨(zhǎng)幅增长。头部品牌产品线全价格(gé)带布局,二(èr)三线品牌聚(jù)焦中高端(duān),白酒产业不约而同(tóng)都在(zài)进(jìn)行产(chǎn)品(pǐn)结构优化。

  也正(zhèng)是因为产品结构优化的(de)需要,白酒技改扩产推动了各(gè)酒企、产区的优质产能的释放。20家上市企随遇而安下一句是什么意思,顺其自然随遇而安下一句是什么(qǐ)业中,贵州茅(máo)台、五(wǔ)粮液(yè)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、今世(shì)缘(603369.SH)、舍得酒(jiǔ)业(600702.SH)、水井(jǐng)坊(600779.SH)7家公布(bù)了(le)实施技改(gǎi)、产(chǎn)能扩建等(děng)项目,这些(xiē)都是(shì)企业随遇而安下一句是什么意思,顺其自然随遇而安下一句是什么为(wèi)持续保持结构(gòu)性增长(zhǎng)做准备。

  知名(míng)酒业分析师蔡(cài)学飞告诉钛媒体APP,“‘马太效应’下,头(tóu)部酒企会持续走(zǒu)强,并且利(lì)用自身(shēn)的品牌与品质优势,进一步挤压非名酒市(shì)场,而基于(yú)品(pǐn)类和(hé)产品的名酒格局很快形成,中国酒业进入寡头化时代。”

  二三线酒(jiǔ)企分化(huà)加剧 非名酒(jiǔ)承压

  白(bái)酒行业数据(jù)显(xiǎn)示(shì),相比较(jiào)疫(yì)情前的2019年,2022年白酒产业(yè)销(xiāo)售收入累计(jì)增长5%,利润累(lèi)计增(zēng)长了71%。透过(guò)2022年(nián)白酒上市企业财报发现,除头部酒企强者恒(héng)强外,二三线品牌正在加速分(fēn)化(huà)。

  钛媒体APP梳理发现,2019年20家上市企业中,规模在(zài)40-100亿元(yuán)级别的仅有3家(jiā),分别是(shì)老白干酒(600559.SH)、今世缘和口子窖(jiào)(603589.SH);2020年这个数据浮动为2家(jiā),分别是今(jīn)世缘、口子窖(jiào);2021年上升到6家,为今(jīn)世缘(yuán)、口子(zi)窖、老白(bái)干酒、舍得酒业、迎驾贡酒(jiǔ)(603198.SH)以及水井坊;2022年则进一步变成7家,在(zài)前一年的(de)6家基(jī)础上新增了一个酒鬼酒(000799.SZ)。

  其(qí)中,今世缘、舍得、迎驾贡、口子窖四家企业规模来到50-80亿元(yuán)之间,隶(lì)属苏酒板(bǎn)块、川酒板块、徽酒(jiǔ)板块(kuài)的(de)二(èr)级梯队,都(dōu)是在(zài)各自(zì)省内有一定(dìng)话语(yǔ)权、有较大市场规模、省外市场开(kāi)拓良好的代表。

  它(tā)们之间此起(qǐ)彼伏(fú)的竞(jìng)争,也(yě)推动(dòng)了二(èr)级梯队的(de)分(fēn)化加(jiā)速。蔡学飞向钛媒(méi)体APP表示,“二三线(xiàn)酒企分化加剧,要(yào)么(me)像古井贡酒(jiǔ)那(nà)样完成产品升级和全(quán)国化布局,挤进一线市场(chǎng),要(yào)么就会(huì)像皇(huáng)台一般衰败(bài)萎缩。”

  如是所言,年报显示(shì),伊力特(600197.SH)、金(jīn)种子酒(jiǔ)(600199.SH)、天佑德酒(jiǔ)(002646.SZ)三家2022年毛(máo)利、经营(yíng)性现金流的下降(jiàng),录得亏损。

  白酒分化(huà)加剧,今(jīn)年拼的是去库存(cún)速(sù)度 | 钛(tài)媒体风向

  2023一季报也能说明(míng)问题。举例而言,今年(nián)一季度酒鬼酒实(shí)现营(yíng)收9.65亿元,同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)42.87%;净利润3亿元(yuán),下降(jiàng)42.38%。至(zhì)于下(xià)滑原因,酒鬼酒在财报(bào)中表示是因为去年同期基(jī)数较高(gāo),以及公(gōng)司主动(dòng)进行了(le)策略调整导致。

  白酒分(fēn)化加剧,今年拼(pīn)的是去(qù)库存速度 | 钛(tài)媒体(tǐ)风(fēng)向

  另(lìng)一典(diǎn)型是(shì)安(ān)徽(huī)酒企金(jīn)种子,在省(shěng)内(nèi)“内卷(juǎn)”和名(míng)酒(jiǔ)“高(gāo)压”双重挤压下(xià),其业务体量和(hé)利润(rùn)出现(xiàn)萎(wēi)缩,明显掉队。2019年-2022年,其营收分别(bié)为(wèi)9.14亿元、10.38亿元、12.11亿元、11.86亿元,收(shōu)入(rù)增长有限,但净利润(rùn)在(zài)2019年(nián)、2021年、2022年(nián)均为亏损。2023Q1归母净利(lì)润更(gèng)是下(xià)降了228%。对此,金(jīn)种子在(zài)年报中(zhōng)归咎于品(pǐn)牌、营(yíng)销(xiāo)、渠道等多方面因素。

  高库存仍(réng)是行业性(xìng)问题 白酒亟需新渠道

  毛利率来看,20家白酒上市企业中,有17家企业毛利(lì)率(lǜ)在60%以(yǐ)上,茅台高达(dá)92%,仅3家(jiā)企业毛利率低于50%。且有15家(jiā)企业毛利率与上年(nián)同(tóng)期相比(bǐ)增长(zhǎng),金(jīn)种子、洋河(hé)、伊(yī)力特、舍得(dé)、酒鬼酒5家企(qǐ)业(yè)毛利(lì)率(lǜ)有所(suǒ)下(xià)降。

  毛利率高,印证了白酒超(chāo)强的盈(yíng)利能力,但透过年报,白酒的高(gāo)库(kù)存更加(jiā)值得关(guān)注。2022年(nián),20家A股白(bái)酒上市公(gōng)司总存货(huò)达1328.33亿元。其中(zhōng),茅(máo)台以388.24亿元库存高居榜首,洋(yáng)河、五粮液紧随(suí)其后(hòu)。

  但从涨幅来看(kàn),泸州老窖、岩石股份(600696.SH)、老(lǎo)白干(gàn)酒等企(qǐ)业库存同比增长超30%,除洋河股份(fèn)、顺鑫农业(000860.SZ)、金种(zhǒng)子酒外,其他酒企库(kù)存增长基本都(dōu)在(zài)两位数以上。

  白酒分(fēn)化(huà)加剧(jù),今年拼的是去库存速度 | 钛媒体风向(xiàng)

  合(hé)同负债情况亦能一(yī)定(dìng)程度上反映当(dāng)前渠道的情(qíng)况。截至2022年底,18家上(shàng)市酒企合同负(fù)债整体(tǐ)同比减少5.47%。同期,11家公司(sī)的合同(tóng)负债下滑,其中酒鬼酒(jiǔ)、古井贡(gòng)酒等同比降幅超五成(chéng)。截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò),总体合同负(fù)债微增0.08%。

  搜狐酒业发展研(yán)究院专家、中国酒业资深(shēn)评论员肖竹青告(gào)诉钛媒体APP,“2022年(nián)、2023年一(yī)季度白(bái)酒业绩(jì)非(fēi)常优(yōu)秀。但(dàn)是(shì)我们发现整个市场除了茅台供不(bù)应求以外,其他产品都存在价(jià)格倒挂现(xiàn)象,这说明除茅(máo)台以外社会库(kù)存(cún)很大,对(duì)白酒发展来说(shuō)存在隐忧。”但他也表示,“预计(jì)今年下半(bàn)年中秋节后有望(wàng)成(chéng)为酒业重回正轨发展(zhǎn)的(de)时间节点。”

  “高库存是行业性问(wèn)题。”蔡(cài)学飞表达(dá)了同样的看法,他(tā)认为,随着国家(jiā)经济(jì)面的恢复以及社会活动的复苏,会加(jiā)速去库存(cún),特(tè)别是名酒库(kù)存会得到很大的缓(huǎn)解(jiě),但是区域中小企(qǐ)业仍然会面临不(bù)小(xiǎo)的库存压(yā)力。

  日前,五粮液在投资者关系互动平(píng)台回答投(tóu)资者关于库存的问题时就(jiù)谈到,五粮液产品渠道库存量不到(dào)一个月,属(shǔ)于正(zhèng)常(cháng)水平。

  事(shì)实(shí)上(shàng),白酒渠道“堰塞(sāi)湖”是常(cháng)态,尤其(qí)在过(guò)去三年,受疫情影响线下消费场景大减,终端动销放(fàng)缓,造成了社会库(kù)存积压。从产能来看(kàn),近十年来白酒产量(liàng)在不(bù)断下降,白酒产(chǎn)业(yè)存量产能过(guò)剩(shèng)是不争的事实,未来仍然(rán)是趋(qū)势之一。加之消费(fèi)观念、消费(fèi)习惯(guàn)的变化,即使是(shì)疫情后(hòu)消费场景(jǐng)大规模恢复的前提下(xià),白(bái)酒(jiǔ)去库存(cún)依然(rán)需要时间。

  而为(wèi)去库存,全行业各环节(jié)都在努力,其中最关键的是,亟需库存消(xiāo)化能(néng)力强(qiáng)劲的新渠道(dào)。可以看到(dào),大(dà)小(xiǎo)酒企均在营销上大手(shǒu)笔(bǐ)撒钱,大部分(fēn)酒企(qǐ)年(nián)报中销售费用(yòng)一栏的数字在逐年递增。

  可以(yǐ)预(yù)见,2023年谁的库存(cún)消化得快,谁的价(jià)格倒挂恢复得(dé)快,谁就(jiù)能在新周期中(zhōng)胜出。

未经允许不得转载:惠安汇通石材有限公司 随遇而安下一句是什么意思,顺其自然随遇而安下一句是什么

评论

5+2=