五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出(chū)现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续还(hái)，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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