今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。