为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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