金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘政治(zhì)的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不(bù)容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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