钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目(mù)如(rú)何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在(zài)公告披露后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞(tūn)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局股价(jià)，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规(guī)划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子(zi)零(líng)组件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当(dāng)年公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的(de)调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客(kè)户情(qíng)况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到(dào)5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(diàn)池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本(běn)已经优(yōu)于钠(nà)电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一(yī)定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺(yì)科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区(qū)凌(líng)波路49号(hào)的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项目(mù)实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建(jiàn)设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远。

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