北京(jīng)时间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为(wèi)更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定因素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名(míng)第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增冀g是河北哪里的车牌长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(x冀g是河北哪里的车牌íng)业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电(diàn)路(lù)冀g是河北哪里的车牌设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的(de)是(shì)公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 冀g是河北哪里的车牌