A股“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段(duàn)，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)股价周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一度从独(dú)占(zhàn)A股市(shì)值榜首近3年的(de)茅台(tái)手中抢下(xià)“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热(rè)议。截至周五(wǔ)收盘，茅(máo)台最终以微弱优势反(fǎn)超，但地位(wèi)已岌(jí)岌可危(wēi)。值得注意(yì)的是，因(yīn)中国移动在A+H两地上(shàng)市，若按(àn)其A股股本计算则(zé)不过是(shì)一场计算上的乌龙，但若(ruò)均按照A股股(gǔ)价等数据计算(suàn)，则其总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超(chāo)越(yuè)茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在(zài)数(shù)字经济(jì)、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国(guó)移动(dòng)今年(nián)股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来最近(jìn)一(yī)年股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中(zhōng)国移动和茅台这场股王(wáng)宝座的争(zhēng)夺可能揭示着A股未来(lái)的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费(fèi)回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代(dài)带来预备(bèi)新(xīn)股王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争(zhēng)，向来是(shì)市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最(zuì)近十多年来股(gǔ)王变迁(qiān)的(de)背后似(shì)乎也反应着(zhe)国内经济趋势和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年中国(guó)石油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第(dì)一(yī)，甚至登顶全球资本(běn)市(shì)场市(shì)值之(zhī)首，得益(yì)于(yú)当时(shí)基(jī)建大发展时期(qī)，中石油在股(gǔ)王的位(wèi)置(zhì)上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商(shāng)银行依托当年(nián)互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛市，开启了此(cǐ)后三(sān)年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就(jiù)了如今贵州(zhōu)茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大数(shù)据；资料来源(yuán)：微信公众号(hào)市(shì)值观察4月17日文(wén)章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一直稳稳(wěn)领跑，但在高端白(bái)酒的(de)高估值(zhí)泡沫下，以及今(jīn)年(nián)春节后(hòu)白(bái)酒行业的(de)终端(duān)动(dòng)销几乎(hū)并未达到预期，整个白酒板块(kuài)经历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌(diē)。近日，中国(guó)移动(dòng)的突然(rán)崛起更是开始对(duì)其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出(chū)，中(zhōng)国(guó)移动一度超(chāo)越贵州茅台市(shì)值这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了离不开国家政策持续(xù)推进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大概(gài)念加(jiā)持，还有来自于(yú)“中(zhōng)特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数(shù)据显示，当前(qián)美股市值前十的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有(yǒu)分(fēn)析认为，科技(jì)进步(bù)已成提升生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素，二(èr)级市场对(duì)科技企(qǐ)业的态(tài)度能一定(dìng)程度(dù)显示出科技企业(yè)的(de)竞争力强度。因此，以中国移(yí)动为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费股似乎也(yě)预示着(zhe)市场中的(de)积极(jí)现象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国经(jīng)济逐(zhú)渐向数字化(huà)深(shēn)度(dù)转型的背景下，实力强劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身(shēn)的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达(dá)证券研(yán)报表示，公(gōng)司作为国企数字(zì)经济担(dān)当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将拉动(dòng)底层云计算业务的需求(qiú)，公司具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de) IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管(guǎn)道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高(gāo)于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故事引发市场热(rè)议。即很长一段时间以来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在风光(guāng)散(sàn)尽之后(hòu)往往下场(ch接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ǎng)都不太好。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅(máo)台(tái)魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依托船(chuán)舶业(yè)景(jǐng)气度提升，股(gǔ)价(jià)超越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极(jí)速缩(suō)水至30元附近，至(zhì)今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外(wài)，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕(shuò)信息、中(zhōng)文(wén)在(zài)线(xiàn)、全通教育(yù)等(děng)多(duō)家公司股价(jià)均(jūn)超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就是股价(jià)毫无原因跌跌(diē)不休(xiū)。

　　可以看(kàn)出的是，上(shàng)述公司的陨落大部分(fēn)主要是(shì)由(yóu)于行业景气度变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长的(de)利润(rùn)，最终一次次甩开这(zhè)些曾(céng)经短(duǎn)暂领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股价能否(fǒu)持续(xù)上涨以及(jí)维持高位，市(shì)场普遍(biàn)观点还是认为，实际需要(yào)看公司的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思之称，营收规模超(chāo)茅台(tái)约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前(qián)市值却一直不(bù)如(rú)茅台(tái)呢？

　　对(duì)此，有分(fēn)析(xī)认为，大致归结(jié)为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市场化的作(zuò)用下，一瓶茅(máo)台(tái)已经冲上3000元左(zuǒ)右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通(tōng)信类资源，但(dàn)作(zuò)为央企需(xū)要(yào)承担(dān)“提速降费(fèi)”的责任，也(yě)就(jiù)不能无(wú)拘束(shù)地涨价。另(lìng)一(yī)方面即是成本(běn)方面的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通信(xìn)基础设施(shī)企(qǐ)业(yè)，需(xū)要持续不断的建(jiàn)设(shè)投入，从(cóng)2G到5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就(jiù)像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出(chū)，中国(guó)移动(dòng)今(jīn)年一(yī)季度(dù)的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却(què)差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利(lì)率更(gèng)是(shì)有着一个24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信(xìn)号表明中国移(yí)动可能(néng)正(zhèng)在迎来一些(xiē)变(biàn)化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的(de)结束，中国(guó)移(yí)动(dòng)此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元(yuán)，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿元(yuán)。据业(yè)内人士测(cè)算，这意(yì)味着届时全年资本开支占(zhàn)收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的是(shì)，随着移动(dòng)互(hù)联网进入下半场(chǎng)，行业重心已(yǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联网和智能化(huà)，中国移动加(jiā)速转型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信(xìn)达(dá)证券(quàn)研报表示，中国(guó)移动数字化转(zhuǎn)型收入(rù)“第(dì)二曲(qū)线”不断攀升，去年公司数(shù)字化转(zhuǎn)型收入(rù)对主营(yíng)业务收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力(lì)。此外，公司(sī)移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年(nián)移动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思