北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质(30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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