金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎ嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的(de)人(rén)民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企业(yè)信(xìn)贷需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月(yuè)持(chí)平，非标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波(bō)动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此(cǐ)居(jū)民存(cún)款在季末季初(chū)常(cháng)出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看(kàn)法较(jiào)为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求脉(mài)冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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