北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于对(duì)公司(sī)的价(jià)值判断而不(bù)是(shì)价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-20222023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的(de)公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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