今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪什么是等量关系式，什么是等量关系四年级潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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