今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债(zhài)务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两来(lái)，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多(duō)数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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