五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同(tóng)时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点和党人必(bì)须(xū)在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的(de)本(běn)质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出(chū)又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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