投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的(de)先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jū却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝n)值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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