北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qi吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不(bù)良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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