衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国读西的字有哪些，读喜的字有哪些每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，读西的字有哪些，读喜的字有哪些一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认读西的字有哪些，读喜的字有哪些存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油。

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