金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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