自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。<苏州是几线城市呢/p>

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正(苏州是几线城市呢zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于苏州是几线城市呢算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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