北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在(zà大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗i)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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