金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家(ji说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后(hòu说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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