为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xín手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越g)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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