30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有过如此(cǐ)低(dī)价(jià)可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各(gè)类低(dī)价转债接(jiē)连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数(shù)今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以(yǐ)及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去(qù)的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等(děng)金融股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快(kuài)速(sù)跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱(r扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文uò)在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映(yìng)的制(zhì)造(zào)业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍(réng)然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市场均(jūn)是(shì)呵护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波动(dòn扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文g)是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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