30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过如此低价(jià)可转债(zhài)，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多(duō)数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年(nián)来(lái)的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太(tài)快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低(dī)于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。<孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重/p>

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券(quàn)商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利(lì)全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复(fù)下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对(duì)国内市(shì)场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整(zhěng)主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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