自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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